主頁（http://www.by236.com）：2014年通信行業(yè)投資策略報告:以4G建設(shè)運(yùn)營為中心布局, 關(guān)注安全 報告摘要:2014年通信行業(yè)投資策略:以4G建設(shè)運(yùn)營為中心,關(guān)注安全通信 三大運(yùn)營商全面啟動LTE,不僅僅是中國通信市場的頭等大事,作為全球最大規(guī)模4G商用網(wǎng)絡(luò),其建設(shè)及運(yùn)營也將成為全球電信行業(yè)發(fā)展的風(fēng)向標(biāo),無疑將是2014年A股通信行業(yè)投資策略的中心。此外,通信安全的重要性日益凸顯,也是不容忽視重要的投資機(jī)會。 小區(qū)邊緣上行速率目標(biāo)決定LTE基站覆蓋半徑,4G基站規(guī)模或達(dá)140萬臺以上 基于三大運(yùn)營商現(xiàn)有4G頻譜及未來可分配的情況,按照LTE小區(qū)邊緣上行速率不低于256Kbps的通行設(shè)計目標(biāo),除北上廣深密集城區(qū)以外,LTE站間距在一般城區(qū)、縣城/郊區(qū)、農(nóng)村/景區(qū)等大部分場景下都小于現(xiàn)有3G網(wǎng)絡(luò),即4G基站密度將高于現(xiàn)有3G網(wǎng)絡(luò)。即使2013~2015年間只覆蓋人口聚居區(qū)20萬平方公里,可測算中國移動需建設(shè)約70萬TD-LTE基站,中國電信LTE FDD/TD-LTE雙模網(wǎng)絡(luò)融合組網(wǎng)需建設(shè)約50萬臺基站,保守估算中國聯(lián)通4G基站總規(guī)模20萬臺。三大運(yùn)營商4G基站建設(shè)總規(guī)模將達(dá)到140萬臺以上,比3G的108萬臺多出30%。 用戶規(guī)模有上限,流量需求無止境,4G催生行業(yè)景氣大周期 運(yùn)營商在2G時代以語音業(yè)務(wù)為主,3G實現(xiàn)語音向數(shù)據(jù)的過渡,4G將全面進(jìn)入流量流量。目前,用戶數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)消費習(xí)慣已經(jīng)養(yǎng)成,業(yè)務(wù)和應(yīng)用日益豐富,智能終端大范圍普及,在LTE高速數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)能力的刺激下,未來五到十年,數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)將保持翻番態(tài)勢,單個用戶消費量的增長將繼用戶規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張之后成為行業(yè)新的發(fā)展模式。此外,為保障小區(qū)邊緣速率,運(yùn)營商4G基站規(guī)模將大幅超出市場預(yù)期。 通信安全的重要性凸顯,有望加速北斗、PDT、跨界軍工等產(chǎn)業(yè)和個股發(fā)展 棱鏡門事件的曝光與發(fā)酵,再次凸顯信息安全的重要性,不僅引發(fā)“去思科”“去IOE”的概念,推動其實際進(jìn)程,尤其在國家地緣安全形勢緊張情況下,涉及國家安全的衛(wèi)星雷達(dá)、偵查探測、定位導(dǎo)航、專網(wǎng)集群、軍工通信等產(chǎn)業(yè)有望加速發(fā)展。 重點推薦公司 4G主題推薦標(biāo)的:中興通訊、三維通信;安全通信推薦標(biāo)的:海能達(dá)、合眾思壯。 風(fēng)險提示 4G投資進(jìn)度低于預(yù)期;北斗民用市場熱度低迷。 (中國集群通信網(wǎng) | 責(zé)任編輯：陳曉亮) |
