主頁（http://www.by236.com）：中國移動投395億投資入場 NB-IOT商用進程加速

　　事件
　　中國移動于8 月3 日和8 月4 日發布了兩則關于NB-IoT 的重磅采購公告，分別是《中國移動2017-2018 年蜂窩物聯網工程無線和核心網設備設計與可行性研究集中采購》以及《2017-2018 年窄帶物聯網天線集中采購項目》。
　　投資要點
　　掃清牌照障礙，中國移動或將重耕GMS900 頻段部署NB-IoT 網絡。考慮到產業鏈成熟度、建站成本以及中國移動發布2-3 年395 億元物聯網集采方案，我們判斷中國移動重耕GSM900 頻段概率大，NB-IoT 系統建設初期將以基站升級為過渡，中長期NB-IoT 網絡覆蓋將以新建FDD 基站方式實現。
　　三大運營商找準定位，NB-IoT 商用網絡部署加速。根據規劃我國到2020年將建設150 萬個NB-IoT 基站，三大運營商依據自身頻段資源的特點開展了NB-IoT 商用網絡的建設，行業進入高速發展期。
　　NB-IoT 資費套餐打造新模式，助推NB-IoT 產業成熟。中國電信NB-loT業務套餐計費模式體現了物聯網連接數量的價值，摒棄了NB-loT 業務中價值極低的流量收費模式，契合NB-IoT 網絡廣連接、小數據量特點。資費新模式一方面可以提升運營商的物聯網的盈利能力，加快網建投資回報，促使運營商深入挖掘增值服務市場潛力，快速推進行業成熟；另一方面資費已經接近甚至低于GPRS 物聯網資費，下游客戶接受程度高。我們認為其他運營商亦會采用類似資費形式。
　　規模效應與運營商補貼推動NB-IoT 商用化硬件成本障礙逐漸消除。規模效應已經使NB-IoT 模組成本從年初120 元降到現在60-70 元。同時考慮到三大運營商硬件補貼政策，NB-IoT 模組銷售價格有望進一步下降，NB-IoT 商用化成本障礙預計2018 年初將會消除。
　　巨頭強勢入場，NB-IoT 部署加快，關注產業鏈核心標的。運營商低頻重耕，建設NB-IoT 網絡，給基站設備和基站天線帶來增量需求，重點推薦中興通訊、通宇通訊；其次關注模組類廠商，未來物聯網應用崛起將帶動模組進入大規模鋪貨階段，建議關注移為通信（停牌收購芯訊通、上海芯通）、高新興（已收購中興物聯）、廣和通；
　　風險提示：市場拓展不及預期；市場競爭加劇