主頁（http://www.by236.com）：北訊集團連吃六連跌：債務危機重組失敗，公司高管辭職開溜

昨日，北訊集團(002359)連續第六個交易日跌停。公司公告稱，控股股東龍躍集團又有4445.43萬股觸及平倉線。至此，龍躍集團所持股份中觸及平倉線股份已超半數。

極速擴張致資金鏈趨緊

北訊集團前身為齊星鐵塔，主營業務為以輸電塔和通訊塔為主的各類鐵塔產品的研發、設計、生產和銷售。2014年，龍躍投資以8.8億元將其收購，并通過發行股份以及現金的方式收購北訊電信100%的股權，將公司主營業務由輸電鐵塔、通訊塔轉向通信業務，公司股票更名為北訊集團。彼時，交易對手承諾北訊電信2015年-2018年扣非凈利不低于1.44億元、2.75億元、4.51億元及7.1億元。

為了實現高額的利潤承諾，北訊電信在隨后的幾年內迅速擴張，通過購買或者設立獲得了廣東、上海、天津等多個省市1.4GHz頻段無線電數據傳送業務運營資質。

8月27日，北訊集團發布半年度報告，2018年上半年營收19.69億元，同比增幅185.92%;凈利2.61億元，同比增幅922.77%。

然而，暴增9倍的業績背后，是大量的應收款項和巨額的債務。中報顯示，截至報告期末，公司應收賬款17.31億元，較期初增加8.6億元;負債101.55億元，較期初增加36.38億元，其中，流動負債55億元，一年內到期的非流動負債12億元。

對此，北訊集團表示，公司應收賬款的增加是由于北訊電信業務量增長。負債率方面，由于通信行業屬于資金密集型行業，在項目開發過程中需要大量的資金投入，公司通信板塊快速實現業務擴張，經營規模擴大、融資規模增加，導致公司資產負債率有所上升。

某財務人士對大眾證券報記者表示：“公司中報顯示期末短期借款15.61億元，貨幣資金只有4.49億元;公司現金凈增加額為-4.33億元，期末現金余額僅有4753.91萬元;此外，一年以內應收賬款11.59億元，占全部應收賬款比例為64.18%。簡單說來就是公司目前手頭的錢還債夠嗆，而應收款一時半會兒不見得能收回來，資金鏈吃緊。”

8月31日，北訊集團在公告中承認公司存在債務危機。公司表示，主要由于公司股票價格2018年5月出現異常波動，相關金融機構要求公司還款使得債務壓力劇增。同時，公司籌劃定增停牌期間未能得到新的借款或續貸，加重償還壓力。公司累計逾期債務合計2.74億元，其中已結清或已經和金融機構溝通展期、續貸的金額為2.14億元，剩余0.6億元也正在和金融機構充分溝通，正在辦理相關手續。

多位股東質押股票觸及平倉線

除了巨額的債務，公司連續終止兩項重組事項，也讓市場再度用腳投票。

8月21日，北訊集團稱，因公司與交易對方無法就最終交易方案的部分核心條款安排達成一致，公司決定終止于5月26日公告的收購北方廣微65%股權事項。

9月4日，公司在回復深交所對終止上述重組事項的問詢函時，宣布終止今年2月公布的涉及境外通信企業資產收購事項。公司董事、董事會秘書周倩亦于同日宣布辭職。

債務危機疊加重組失敗，公司高管辭職走人。9月4日，公司股價遭遇閃崩跌停，隨即連跌六日，包括控股股東在內的多位重要股東所質押的股份多次觸及平倉線。

公告顯示，截至9月10日，控股股東龍躍集團所質押的股份共21152.96萬股已觸及平倉線，占其所持股份的55.35%，占公司總股本的19.46%;二股東天津信利隆共持有9929.84萬股，占公司總股本的9.13%，其所質押的9011.98萬股已觸及平倉線，占其所持股份的90.76%，占公司總股本的8.29%;第三大股東任志蓮亦于9月6日及9月7日進行了補充質押，累計質押2790萬股，占其所持股份比例43.92%，占總股本的2.57%。

北訊集團在公告中表示，鑒于控股股東龍躍集團所持公司股份因觸及平倉線，可能存在平倉風險及公司實際控制權發生變更的風險。

對于三季度的業績，北訊集團昨日表示，1-9月凈利變動區間為33603.94萬元-49536.89萬元，變動幅度為174.95%-305.31%。面對如此高企的債務，在現金流趨緊的情況下，公司為何能保證業績不會“變臉”?公司股票會否停牌?對此，大眾證券報記者致電北訊集團，工作人員表示，相關人員正在開會，目前不方便回答。