主頁（http://www.by236.com）：通訊設備行業：TD-LTE商用日益臨近通訊設備

TD-LTE是中國移動未來致勝的希望。在3G競爭時代,中國移動TDS產業鏈發展不充分制約了中國移動競爭能力。到目前為止仍舊面臨高端TD終端缺乏、高端客戶流失、2G網絡數據承載量大等較為突出的問題。TD-LTE作為國際電聯認定的4G標準之一,具有與FDD相媲美的技術參數,同時由于采取了與FDD協同發展的策略,具有未來共享產業鏈的能力,因此我們認為,國內運營商之間3G競爭的時代很快即將過去,中國移動將迅速部署4G以占據新一輪競爭的制高點。

全球FDD商用浪潮加速中國移動TDL部署。作為4G標準之一的TD-LTE承載的不僅是中國移動的未來,同時亦有國家意志和愿望。全球FDD商用浪潮需要中國移動加速部署TDL商用來吸引尚在搖擺的運營商加入TDD陣營,促使TDD產業鏈能夠與FDD間形成互補與競爭。中國移動香港FDD/TDD融合網絡已經向世界展示了兩網無縫連接的可能性,同時也意味著國內大規模商用TDD網絡的建設將進入倒計時期。

TDD多模終端的問世提升TDL的實用性。4GTDD芯片目前已經實現與FDD芯片硬件共模,未來將可以實現軟件共模,這一特性將會極大的降低芯片公司研發多模多頻段芯片的成本,同時也使得未來TDL網絡將獲得眾多主流智能終端的支持,這一特性在3G時代是不可想象的,這對中國移動而言無疑將是一個極大的利好。

TDL網絡重要性可能超出現有中國移動的定位。目前中國移動采取GSM/TDS/TDL/WLAN四網協同發展的策略,TDS作為主要承載智能終端的移動數據業務的主體而TDL網絡作為承載高速數據流量的主體。我們認為隨著4G終端的快速發展將促使中國移動未來將更加倚重TDL承載移動終端的數據業務,因此TDL網絡建設的力度和周期都將變得更加大而緊湊。根據現有資料,中國移動預計2013年將部署20萬個TDL基站,我們認為其中共站升級特別是針對TDS基站平滑升級是主要策略,投資規模預計超過500億元。

投資策略。通常無線通信的投資額大致在整個投資的15%-20%之間,我們認為基站及相關設備最為受益。按照TDL基站升級的特點,BBU和RRU以及各類合頻器將是共站升級中最為關鍵的設備.這當中值得注意的問題是,TDL網絡優先覆蓋城市熱點區域以及數據流量大的區域,意味著室外宏基站及室分基站的投入力度將會同時加強,對相關RRU、合頻器的需求或更為靈活。推薦中興通訊、武漢凡谷以及三維通信。