主頁（http://www.by236.com）：子公司14.2億估值獲國企入股 北訊集團產業價值顯現

剛剛經歷債務危機風波的北訊集團迎來了好消息。公司9月17日早間披露，公司全資子公司北訊電信（珠海）有限公司獲得了金融資本認可，橫琴金投資本管理有限公司擬以1.42億元，受讓北訊集團持有的北訊珠海10％股權，北訊珠海整體估值14.2億元，橫琴金投以現金支付方式一次性向轉讓方全部繳付股權轉讓價款。

此次交易除了北訊集團可以回籠資金，用于日常經營，解決當前的資金困難之外，對于北訊集團在投融資模式創新、發展戰略的認可等方面都具有重要意義。

資料顯示，北訊珠海注冊資本14.2億元，總資產16.7億元，總負債2.42億元，凈資產14.28億元，與此次估值基本相當。值得注意的是，北訊珠海目前尚未有營業收入，也即意味著公司尚處于建設階段，未投入運營。業內人士表示，公司一旦資金出現問題，容易出現爛尾工程，導致資產價值大幅縮水，而在此時公司通過股權轉讓引入具有國有背景的金融資本，新股東方將發揮在資本方面的優勢，為公司后續建設的資金籌措提供強有力支持，確保項目正常推進。

北訊集團此次融資摒棄了此前慣用的債務融資模式轉而采用股權融資模式，為公司持續發展趟出了新的融資路徑。2017年，北訊集團借殼上市以來，公司立足主業加速無線電信專網的基礎設施建設，但這一過程投入巨大，而投入運營初期又面臨收入規模快速膨脹引發的應收賬款數額巨大、流動資金需求大的問題，公司單一依靠母公司為各個項目子公司提供擔保融資的模式，的確面臨較大風險，特別是在金融環境持續收緊的大背景下，公司出現偶發的資金期限錯配導致債務違約問題的出現也就難免。此次北訊集團采用子公司股權融資模式，實現了子公司自我造血式發展；上市公司通過存量股權轉讓可以回籠資金提高自身流動性，降低杠桿比例、提高進一步融資的能力，支持子公司發展。

另外一個不容忽視的是橫琴金投的國企身份。企查查信息顯示，橫琴金投為國有背景，其唯一的股東為橫琴金融投資集團有限公司，注冊于珠港澳大灣區的珠海橫琴新區，是橫琴新區投融資的首要平臺，實際控制人為珠海市橫琴新區管委會財政局。業內人士表示，國有企業在對外投資中較為謹慎，對于投資標的有著嚴格的盡職調查和審計過程，而北訊集團近期遭遇流動性危機，進而引發市場對于公司發展模式可持續性以及財務造假的質疑。橫琴金投的進入，體現了國有金融資本對北訊集團在過去長時間的發展戰略、所擁有的頻率資源價值、固定資產投入真實性、未來發展前景的認可，以真金白銀回應了對于北訊集團財務虛假的質疑。

同時其所處珠港澳大灣區的特殊性，也為北訊集團未來在該區域業務發展提供了想象空間。據介紹，北訊電信已在珠海市橫琴新區建立大灣區電信總部，計劃將于2020年底完成珠海市通信中心和基站的建設，實現大灣區9個地市及高速公路、鐵路、機場、車站、港口等重點區域的覆蓋，為政府部門、行業應用及智慧城市提供無線寬帶網絡通信保障。