聚賢投資是由中興創業元老及高管骨干聯合發起成立的。工商注冊信息顯示，聚賢投資成立之初，邢其彬持有8％的股權，至2010年7月6日股東變更，邢其彬不再持股及任職。

 

與其一起退出的還有聚飛光電的王桂山，此人雖未持有聚賢投資股份，但一直擔任董事。業內曾猜測，聚飛光電第一、第二大股東集體退出聚賢投資，旨在減輕關聯交易的披露壓力，為聚飛光電上市掃清障礙。

 

聚賢投資作為中興元老系公司，與中興新、中興通訊、維先通交叉持股諸多公司，如中興發展、中興國際投資等。2012年聚賢投資宣布退出中興通訊旗下五大子公司，包括：中興康訊、長飛投資、中興軟件、中興微電子、新支點。中興康訊目前是中興通訊的全資子公司，亦是聚飛光電的重要客戶，一度貢獻了其銷售額的11.09％。2012年，這一比例已降至1.33％。

 

 

聚飛光電的另一發起股東——長飛投資成立于2003年，是一家手機及配套產品研發、集成和制造的投資集團。中興通訊曾持有長飛投資81％股份，后于2012年將其股權出售給了建銀國際和廣東全通。

 

目前，長飛投資旗下成員包括一家全資子公司、四家控股公司和六家參股公司。其中長飛投資通過立德通訊間接持有德倉科技18.75％的股權，德倉科技又是聚飛光電的重要客戶，2012年關聯交易達3593萬元。立德通訊除長飛投資之外的股東為：持股22.5％的中興新和持股15％的自然人諸為民，諸亦是38位創業元老之一。

 

邢其彬現在雖然與聚賢投資無關，但因其在維先通的持股，仍與中興系發生著千絲萬縷的聯系。業內曾有人質疑，中興通訊創業元老利用紛繁蕪雜的交叉持股外輸上市公司利益。在這方面，聚飛光電并不是先例。

在中興通訊關聯交易公告中頻頻現身的一家公司“摩比天線”，與中興創業元老有重大關系。摩比天線于1999年8月12日成立，法定代表人為侯為貴，股東由深圳市中興維先通設備有限公司、侯為貴、胡翔等組成。同時摩比天線為摩比發展（00947.HK）的全資子公司，后者于2009年12月在香港上市。

 

據摩比發展招股書披露，屈德乾以信托形式為維先通持有417.2萬股摩比發展股份，以信托形式為侯為貴持有560.2萬股。招股書還披露了摩比發展的實際受益人，包括：殷一民、史立榮、韋在勝、何士友、洪波、李利、諸為民，他們均在中興系的公司中頻繁出現。

 

摩比發展從股權上來看，已經與中興新及國有股東沒有關系。但摩比天線卻是中興通訊重要的關聯公司。財報顯示，中興通訊2012年向其采購通信天線、射頻器件等產品共計2.78億元，2013年一季度采購產品總計5686萬元。

 

至此，中興創業元老至少已擁有兩家與中興新、中興通訊無關的上市公司，以及一家投資公司——聚賢投資。但這只是個例，中興創業元老利用聚賢投資、維先通，發展了更多交叉持股的公司。

 

2003年深圳中興發展有限公司成立，聚賢投資、維先通、中興新分別持有中興發展45％、36％、9％的股權，剩余股權由彭燕（5.75％）、洪波（4.25％）持有。2005年成立中興國際投資，其股東為：聚賢投資20％、中興維先通20％、中興發展20％、個人股東于涌持40％，于涌為中興通訊原副總裁。

 

中興發展與中興通訊關聯交易頻繁。財報顯示，中興通訊2012年向中興發展和重慶中興發展有限公司租賃物業達4957萬元。

 

同時中興發展亦持有中興通訊聯營公司中興軟件技術（南昌）有限公司的股份，中興軟件技術（南昌）亦與上市公司發生關聯交易，2012年，這家公司的凈利潤率高達67.8％，遠遠高于軟件行業30％的平均凈利潤率。

 

2012年6月，中興通訊宣布，以人民幣2517.4萬元向中興發展有限公司出售深圳市中興和泰酒店投資管理有限公司82％的股權，同時宣布在接下來的一年里以不超過4600萬元的租金，把上市公司在深圳、上海、南京、西安的酒店資產及相應的設施出租給中興和泰。中興通訊與中興和泰簽訂了為期一年的酒店服務《采購框架協議》，合同期自2012年7月1日至2013年6月30日，合同有效期內最高累計交易金額上限為人民幣9000萬元。

 

這意味著中興和泰將賺取4400萬元的差價。以股權比例計算，中興發展可擁有其中的3600萬元。

 

2007年成立的中興能源有限公司（下稱“中興能源”）是中興系后起之秀，其地位越來越重要。中興能源股權比例為：中興通訊、中興維先通、中興發展三方分別持股23.26％，中興國際持股28.67％，侯為貴個人持股1.55％。

 

中興能源以新能源與節能為核心業務，包括光伏發電、建筑及工業節能等。中興能源還曾涉足云計算終端制造基地的運營、海外農業項目投資、在非洲和東南亞發展棕櫚油種植園等業務。

 

在光伏領域，中興能源的業務和收入幾乎全部來自2010年至2012年連續三年參與的國家“金太陽示范工程”項目。中興能源旗下的中興光能（天津）公司主要負責該業務。

 

據光伏市場研究機構Solarbuzz分析師韓啟明分析，金太陽工程可為中興能源帶來至少30％的年收益。歷年財報顯示，中興能源盈利能力相當不俗，2010年，中興能源營收僅680萬元，虧損7900萬元；2011年，中興能源的營收和凈利潤分別是1.04億元和1.1億元，凈利潤率高達107％；2012年，這一數字躍升到2.79億元和2.03億元，凈利潤率73％。

 

中興能源的資產也在迅速增加。2007年成立時，中興能源注冊資本為12.9億元，2010年資產總額為12.54億元，2011年增至24.7億元，到2012年，已經積累至30.2億元。

 

這與整個新能源行業的不景氣反差鮮明。可再生能源學會光伏分會副理事長孟獻淦表示，“新能源行業這幾年不景氣，專注研發的企業目前正處于產業初期階段，基本不掙錢。”他認為中興能源的盈利水平“簡直不可思議”。

 

中興創業元老及骨干通過維先通、聚賢投資、中興發展、中興國際，直接或間接擁有中興能源的分紅權。2012年，在中興通訊巨虧的情況下，他們的收益依舊頗豐。侯為貴及創業元老發展出來的旁系公司，大有蓋過有國有股控股的中興新系（包括中興通訊）的勢頭。
(中國集群通信網 | 責任編輯：陳曉亮)