主頁（http://www.by236.com）：智慧城市領域10只股票機遇分析 在智慧城市的建設中，以物聯網為代表的新一代信息技術迎來了重要的發展契機。“物聯網應該為智慧城市服務，而智慧城市的建設一定要借用于物聯網等新一代信息技術進行支撐。”中國科學院院士姚建銓表示。當前，我國物聯網還處在初步階段，商業模式需要進一步探索完善，產業的規模化發展尚待時日。我國物聯網產業的發展面臨著核心技術不強，應用和產業互動機制不明，商業模式不清晰等問題。而智慧城市的建設為物聯網等新一代信息技術產業發展提供了重要的契機和應用的載體。 智慧城市是指在新一代信息技術和知識經濟加速發展的背景下，以互聯網、電信網、廣電網、無限寬帶網等網絡組合為基礎，以物聯網技術為核心，以信息技術高度集成、信息資源綜合應用為主要特征，而且以智慧技術、智慧產業、智慧服務、智慧管理、智慧生活等為重要內容的城市發展的新模式。 在智慧城市建設中，物聯網是很重要的一項技術和應用。智慧城市要解決的是把客觀的世界和人、物聯系起來，這樣就必須有自動化的感知來解決人對客觀世界的感知自動處理。這就需要大量應用各種物聯網技術、云計算技術、移動互聯網技術和其他新的技術。智慧城市集成了互聯網、云計算、移動互聯網等多項技術，融合應用了經濟社會、城市管理等各種新技術、新知識、新理念，智慧城市是物聯網、云計算融合應用的重要載體、重要領域，為這兩大產業的發展提供了巨大的市場需求。 以下十只股票在智慧城市建設領域機遇看要： 遠望谷(002161)：靜待非鐵領域放量 存儲自身信息的電子標簽及自動識別技術是物聯網的核心基礎技術。我們認為物體具備智能是物聯網的基礎,在智慧世界中相互識別無疑是智能的重要方面,而標簽技術正是相互識別的前提,因此不能簡單地把RFID看成物聯網中的一種信息采集技術,它更是實現物體智能的核心基礎技術。 RFID應用在各行業的進程正不斷深化,替代二維碼等傳統標簽的趨勢正在持續。RFID標簽能適應復雜環境、較遠距離識別、多標簽識別、標簽信息可更新等較傳統標簽的突出優點以及由此產生的功能附加值,使得RFID應用在交通、工業、流通、資產管理等各領域正不斷深化,我們認為RFID替代二維碼等傳統標簽的趨勢是明確的。 新大陸(000997)：收入同比下降 信息識別業務小幅增長 2010 上半年收入同比下降,經營性利潤有所增加。2010 上半年公司實現營業收入4.15 億元同比減少16.49%;營業利潤5037.76 萬元同比減少8.90%;歸屬于上市公司股東的凈利潤4091.63 萬元同比減少7.23%;由于投資收益同比減少75.13%因此扣除非經常性損益后的凈利潤同比增加19.74%達到4031.46 萬元;實現基本每股收益0.09 元。收入結構變化導致綜合毛利率同比大幅提高10.44%達41.15%,總費用率同比提高7.35%達27.66%。 業務結構繼續改善,信息識別類產品占比提高。公司將繼續專注于信息識別和行業應用兩條業務主線,集中資源發展重點業務。報告期內電子支付和信息識讀產品收入同比增加16.81%達到1.44 億元;電子回執收入同比增加19.93%;行業應用軟件同比下降2.81%;刮卡同比下降89.39%為1161.12 萬元。 盈利預測與投資評級。預測公司2012年全面攤薄EPS 分別為0.237元、0.314 元和0.378 元,對應2010年、2011年和2012年動態市盈率分別為54.52 倍、41.13 倍和34.20 倍。維持“持有”的投資評級,12 個月合理目標價格13.00元。 長城信息(000748)：復蘇主題疊加新業務新產品預期提升投資價值 1、隨著國內外經濟的復蘇,作為國內金融電子產品領域的主要供應商之一,將率先受益于下游銀行等金融機構對信息設備支出的增加。 2、公司醫療電子業務在2009 年實現良好開局后,有望步入快速增長期。此外,除存折打印機、自助終端、ATM 等傳統金融電子產品外,尚儲備了其他金融電子產品且在大行試用,理論上新產品在銀行、保險、證券等領域應用廣泛,普及時市場容量大。 浙大網新(600797)：外包業務復蘇為主要看點 公司通過與美國醫療機構SHP簽訂醫療IT系統開發總包協議，順利進入美國醫療IT外包領域。在日本外包領域，通過參股SOLXYZ，預計未來3年將獲得6.8億元訂單。由于美、日外包市場在今年有良好的復蘇勢頭，預計公司外包業務的增長率約在60%左右。IT服務方面，公司借助與思科長期的合作關系，在向電信運營商銷售思科硬件產品的同時銷售自己的軟件，在上半年取得不錯的業績;電網公司業務方面，公司參與了SG186、資管系統及營銷管理大集中平臺的建設，未來收入增長較為確定;數字城市的建設收入雖然規模不大，但是已成功拓展了江蘇省市場，憑借成功的數字城管、市民一卡通系統建設經驗，未來有望分享政府加大數字城市建設帶來的高速發展機會。 硬件銷售業務成為業績的拖累。公司主要代理思科、聯想和華三的產品。09年思科產品進行了降價促銷，對公司代理業務產生不利的影響，毛利率從5.2%下降至3.8%，10年上半年情況仍未改觀，成為拖累整體業績的主要原因。從中報中看到，上半年公司經營重點放在了IT服務和外包，構建了相應的事業平臺，未來公司的主要看點在上述兩個領域。 預計公司未來3年的EPS為0.09、0.14和0.20元，對應20日收盤價的PE為71、47和32倍。若剔除09年出售網新機電股權的因素，10年上半年業績同比是有了較大的提高，說明公司的基本面出現改善。因此，我們調高公司評級至“增持”。 海康威視(002415)：行業景氣持續升溫 公司營銷體系進一步完善。國內市場，公司新設蘭州、貴陽、烏魯木齊、哈爾濱和呼和浩特等分公司，收入增長也很可觀，同比增長71.85%;海外市場，公司在俄羅斯圣彼得堡、阿聯酋迪拜、荷蘭阿姆斯特丹建立了全資和合資子公司，初步構建起海外銷售體系，而國外營收也同比增長52.43%。 安防行業景氣上升，公司進入建庫存周期。由于金融危機影響的減弱和安防行業的景氣，公司業務發展速度較快。為應對下半年生產旺季的到來，公司也在增加原材料庫存和產品備貨。與期初相比，公司應收賬款、其他應收款和存貨余額分別增加76.10%、65.62%和79.19%。加上人員的增長和濱江制造基地的建設，公司經營性現金凈流量大幅減少211.96%。 費用收入比略有下降。由于營銷體系建設的大力投入，公司本期的銷售費用和管理費用與去年同期相比分別增長了59.47%和53.49%，略低于收入增長速度。而財務費用由于匯兌損益，總體相比去年同期有所增加。資產減值損失也因應收款項的增加而同比增加34.94%。 據IMS Research 預測，未來四年全球安防視頻監控設備復合增長率將達到11.9%，而起步較晚的非發達國家市場將擁有更高的增速。根據賽迪的預測，2008 年～2012 年中國安防視頻監控市場需求復合增速將達到24%。 公司作為國內最大的視頻監控系統和數字硬盤錄像機供應商，毛利率和費用控制均優于競爭對手，且在全球的布局已初具雛形。上半年的IPO募資有效緩解產能瓶頸 ，我們認為公司有望成為行業擴張的最大受益者。 東方通信(600776)：繼續轉型 毛利率有所提升 東方通信作為摩托羅拉等公司代工廠,業務將受到負面影響,預計該業務收入同比下降40%以上。考慮到移動通信業的收入絕對領先占比,公司業務收入將會繼續萎縮到50億元左右。產品毛利率繼續提高。公司高毛利的ATM業務將保持相對快速發展,低毛利的手機業務持續萎縮,公司綜合毛利率將持續提升。費用率業績繼續增高。由于收入不斷降低,三項費用都會有不同程度增加。另外,其他業務的銷售要打開,就要加大銷售費用。該項比率會不斷提高。 銀江股份(300020)：量變使得質變 擴張戰略成效愈加顯著。公司智能交通業務此前主要集中在浙江省內,近年采取擴張戰略,收入增長迅速,南昌屬于新拓展成功的省級城市,在設立的區域中心以及已滲透的城市中未曾出現。公司今年進入6個新省份的計劃往往通過設立分公司的方式,而通過訂單高調進入新市場,也表明擴張戰略進入實效階段,示范作用將越來越明顯。 合作層面較高,將牢牢占據新市場。新簽項目與交管部門直接合作,更多屬于智能交通的后臺軟件部分,而公司的智能交通解決方案強調各路況的實時有機協作,要建設完成一個穩定成熟的交通系統周期會較長,后續硬件投入仍會加大。 同方股份((600100)：營收平穩增長 金融資產貶值拖累業績 公司實現營業收入64.76億元,同比增長14%;實現營業利潤1.50億元,同比下降21%;實現凈利潤1.33億元,同比下降24%,對應EPS 0.13元;扣除非經常性損益后的凈利潤3809萬元,同比下降65%。公司整體毛利率略降0.4個點,毛利同比增長11%。 數字電視系統業務對毛利增長貢獻最大,占毛利增量的82%,其收入僅增3%,而毛利率上升11個點至18%,毛利激增196%,占比升至12%。 公司成功入圍中廣傳播的CMMB 覆蓋工程設備采購,并中標所有系統設備。截至6月末,累計完成了近1億元的投資運營。公司數字城市業務收入增長13%,毛利率略增1個點至25%,毛利增長17%,占比達27%,占毛利增量比重達40%。公司先后中標三亞、內蒙項目,承建的太原熱網自控工程通過驗收,供熱規模居全國第2。 公司于3月與Lemnis 簽署協議,合資成立公司經營LED 照明產品。8月南通LED 基地奠基,總投資30億元,達產后有望成為國內最大、全球排名靠前的芯片供應商之一。下半年公司將加快在LED 領域的建設。 上海貝嶺(600171)：電源管理、智能電表芯片或為整合方向 2010年1-6月公司實現營業收入2.7億元,同比增長26.7%;綜合毛利率為20.5%,同比提升18.0個百分點;實現營業利潤1,168萬元,歸屬于母公司凈利潤749萬元,均實現扭虧;基本每股收益為0.01元。 分產品來看:1)集成電路生產實現收入1.7億元,同比增長40.1%,毛利率為32.6%,同比提升13.2個百分點;2)集成電路貿易實現收入4,393萬元,同比減少33.5%,毛利率為7.2%,同比提升4.0個百分點;3)硅片加工實現收入3,394萬元,同比增長88.2%,毛利率為負,長期在虧損狀態;4)電子標簽實現收入1,031萬元,同比大幅增長,毛利率為34.8%,下降10.8個百分點,07年公司NFC卡曾一度占國內IC卡銷量的1/4,但隨著競爭日趨激烈,毛利率總體平穩、逐漸下滑。 CEC集團子公司同業競爭問題復雜,中國華大旗下國民技術與上海華虹、北京華虹、上海貝嶺RFID業務存在同業競爭,上海貝嶺電源管理芯片業務又與華大旗下成都華微和南京微萌存在同業競爭,這種交叉競爭關系和重組方向伴隨國民技術的上市逐漸清晰。公司明確了2010年將定位于模擬IC產品供應商,對現有產品進行聚焦并實現升級換代,將著力做強電源管理、電能計量電路、通訊產品三大產品平臺,并在電力電子器件、TFT-LCD驅動芯片、高速AD/DA等領域尋求新的核心競爭力和利潤增長點。公司采取轉變經營模式,開發完成了0.6um BiCMOS工藝,LDMOS工藝和高壓IGBT產品,為新型電力電子器件芯片產業化項目鋪墊。另外,公司確定今年研發方向為四個全新產品:LED照明、LED背光、單相電能計量/符合新國家電網標準、大功率D類音頻功放(已完成功能驗證)切入市場,我們認為新型電能表和大功率音頻功放符合IC業務規劃,而進入LED市場風險較大。 怡亞通(002183)：長期發展值得期待 怡亞通對自身的發展前景滿懷信心,這種信心來自于管理層對供應鏈管理思想的透徹領悟以及對國內商業環境發展趨勢的深刻理解。作為目前內地唯一一家可提供一站式供應鏈管理服務以及具備革新精神的公司,我們可以期待,怡亞通未來將繼續沿著整條供應鏈條創新地擴充其服務清單,增強供應鏈管理服務的競爭力。目前怡亞通的市值為80多億元人民幣,而利豐集團市值約2500億元人民幣,怡亞通的長期發展前景值得期待. (中國集群通信網 | 責任編輯：陳曉亮) |
