主頁（http://www.by236.com）：奧維通信:軍民融合發展,建立東北集群通信中心

維持“增持”評級 ,目標價11.2元。公司主業虧損已逐步收窄,未來拓展軍品應用、養老服務的方向已經清晰。因設立系統動員中心短期未給公司帶來實質性訂單,我們維持2014-2015年EPS 分別為0.15/0.22元,目標價11.2元,維持“增持”評級。

事件:公司獲批建立東北地區(遼寧)集群通信系統動員中心。公司公告收到國家經濟動員辦公室《關于建立東北地區(遼寧)集群通信系統動員中心的批復》,同意依托奧維通信建立東北地區(遼寧)集群通信系統動員中心。

國防安全需求推動專網建設熱潮。專網集群系統主要為軍隊、政府與公安、公用事業、工商業等領域提供應急通信、指揮調度、日常工作通信等服務,與公網相比具備可靠、高效、安全等特性,在國防安全需求推動下將迎來需求增長。

依托網優技術積累,走軍民融合發展之路。國家經濟動員辦公室是我國為保障戰爭需要,對戰時所需的物資、裝備進行潛力普查、籌備活動,并負責軍民融合、平戰轉換能力建設項目及軍民兩用技術的推廣。奧維通信是東北地區領先的通信企業,在無線通信領域具備一定的技術積累,公司從2012年開始,先后獲得三級保密單位資格證書、裝備承制單位注冊證書和武器裝備科研許可證。我們認為在運營商市場之外拓展高毛利率的軍隊市場已成為公司重要戰略,本次獲準設立集群通信系統動員中心是其在具體國防應用領域邁出的重要一步。

風險提示:養老業務競爭加劇;運營商網優推進進程低于市場預期。