主頁(yè)（http://www.by236.com）：中國(guó)移動(dòng)投395億投資入場(chǎng) NB-IOT商用進(jìn)程加速

　　事件
　　中國(guó)移動(dòng)于8 月3 日和8 月4 日發(fā)布了兩則關(guān)于NB-IoT 的重磅采購(gòu)公告，分別是《中國(guó)移動(dòng)2017-2018 年蜂窩物聯(lián)網(wǎng)工程無(wú)線和核心網(wǎng)設(shè)備設(shè)計(jì)與可行性研究集中采購(gòu)》以及《2017-2018 年窄帶物聯(lián)網(wǎng)天線集中采購(gòu)項(xiàng)目》。
　　投資要點(diǎn)
　　掃清牌照障礙，中國(guó)移動(dòng)或?qū)⒅馗鸊MS900 頻段部署NB-IoT 網(wǎng)絡(luò)。考慮到產(chǎn)業(yè)鏈成熟度、建站成本以及中國(guó)移動(dòng)發(fā)布2-3 年395 億元物聯(lián)網(wǎng)集采方案，我們判斷中國(guó)移動(dòng)重耕GSM900 頻段概率大，NB-IoT 系統(tǒng)建設(shè)初期將以基站升級(jí)為過(guò)渡，中長(zhǎng)期NB-IoT 網(wǎng)絡(luò)覆蓋將以新建FDD 基站方式實(shí)現(xiàn)。
　　三大運(yùn)營(yíng)商找準(zhǔn)定位，NB-IoT 商用網(wǎng)絡(luò)部署加速。根據(jù)規(guī)劃我國(guó)到2020年將建設(shè)150 萬(wàn)個(gè)NB-IoT 基站，三大運(yùn)營(yíng)商依據(jù)自身頻段資源的特點(diǎn)開(kāi)展了NB-IoT 商用網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)，行業(yè)進(jìn)入高速發(fā)展期。
　　NB-IoT 資費(fèi)套餐打造新模式，助推NB-IoT 產(chǎn)業(yè)成熟。中國(guó)電信NB-loT業(yè)務(wù)套餐計(jì)費(fèi)模式體現(xiàn)了物聯(lián)網(wǎng)連接數(shù)量的價(jià)值，摒棄了NB-loT 業(yè)務(wù)中價(jià)值極低的流量收費(fèi)模式，契合NB-IoT 網(wǎng)絡(luò)廣連接、小數(shù)據(jù)量特點(diǎn)。資費(fèi)新模式一方面可以提升運(yùn)營(yíng)商的物聯(lián)網(wǎng)的盈利能力，加快網(wǎng)建投資回報(bào)，促使運(yùn)營(yíng)商深入挖掘增值服務(wù)市場(chǎng)潛力，快速推進(jìn)行業(yè)成熟；另一方面資費(fèi)已經(jīng)接近甚至低于GPRS 物聯(lián)網(wǎng)資費(fèi)，下游客戶接受程度高。我們認(rèn)為其他運(yùn)營(yíng)商亦會(huì)采用類(lèi)似資費(fèi)形式。
　　規(guī)模效應(yīng)與運(yùn)營(yíng)商補(bǔ)貼推動(dòng)NB-IoT 商用化硬件成本障礙逐漸消除。規(guī)模效應(yīng)已經(jīng)使NB-IoT 模組成本從年初120 元降到現(xiàn)在60-70 元。同時(shí)考慮到三大運(yùn)營(yíng)商硬件補(bǔ)貼政策，NB-IoT 模組銷(xiāo)售價(jià)格有望進(jìn)一步下降，NB-IoT 商用化成本障礙預(yù)計(jì)2018 年初將會(huì)消除。
　　巨頭強(qiáng)勢(shì)入場(chǎng)，NB-IoT 部署加快，關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈核心標(biāo)的。運(yùn)營(yíng)商低頻重耕，建設(shè)NB-IoT 網(wǎng)絡(luò)，給基站設(shè)備和基站天線帶來(lái)增量需求，重點(diǎn)推薦中興通訊、通宇通訊；其次關(guān)注模組類(lèi)廠商，未來(lái)物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用崛起將帶動(dòng)模組進(jìn)入大規(guī)模鋪貨階段，建議關(guān)注移為通信（停牌收購(gòu)芯訊通、上海芯通）、高新興（已收購(gòu)中興物聯(lián)）、廣和通；
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：市場(chǎng)拓展不及預(yù)期；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇