主頁（http://www.by236.com）：佳訊飛鴻:收購六捷科技,補強鐵路通信核心能力,加快轉型大數據服

公司6月27日晚間公告,使用自有資金1.35億元受讓北京六捷科技有限公司(下稱“六捷科技”)30%股權。收購完成后,公司成為六捷科技第一大股東,六捷科技2016年業績承諾為3000萬元。同時,公司為此次長征7號發射任務的通信及搜救調度提供了有力的技術支持和保障。

1、補強鐵路通信核心技術產品,市場前景廣闊。

六捷科技主要面向鐵路和城市軌道交通行業,近年來與北京交通大學現代通信研究所(國內開展GSM-R最權威的單位)合作開發的GSM-R網絡接口監測系統、鐵路信息系統網關、重載鐵路運輸解決方案、GSM-R網絡數據節點及GSM-R網絡優化等五大產品系列,共計30余款產品,全部核心產品均為國內首創,部分核心產品市占率超過50%,并在全國17個鐵路局,以及青藏鐵路、大秦重載鐵路、京滬高鐵等十余條國家重點工程中得到廣泛應用。未來三年鐵路和城市軌道交通投資規模分別為2萬億和1.6萬億,市場空間廣闊。一方面GSM-R相關產品市場空間巨大,我國還有7萬公里約60%鐵路線應用無線列調制式通信,未來十年將會逐步改造成GSM-R制式鐵路,同時,十三五期間還將新建3萬公里,而GSM-R將廣泛應用于新建客運線中。另一方面,六捷科技在鐵路電務運維、下一代鐵路移動通信、城市軌道交通等領域的布局也為未來發展提供堅實基礎。

2、協同切入智能鐵路運維服務,轉型數據服務。

公司主要為車站/站場提供數字化通信的調度指揮系統,此次收購六捷科技,其業務產品集中在列車和車站信息傳輸領域,二者在技術、業務和市場上形成高效協同。同時六捷科技在鐵路電務運營的相關產品已成功應用到高鐵,并掌握大量電務運營相關的基礎數據。通過有效整合,有利于公司快速介入智能化運維服務業務,進一步完善公司的產業鏈并增加服務種類,加快實現從設備系統集成商向“產品+解決方案+運維服務+數據服務”的數據服務商的轉型。

3、護衛長征七號首飛,技術實力過硬,“軍工信息化+物聯網”的強強標的。

公司作為指揮調度與控制系統的龍頭企業,深耕指揮調度行業20年,擁有300多項專有技術,此次為長征7號火箭發射任務提供通信保障及搜救調度,顯示了公司過硬的技術實力。公司依托智慧指揮調度的核心技術,通過內生外延方式積極布局前端感知執行、網絡、數據等物聯網相關技術,并在國防軍工、軌道、能源、海關等行業取得了重要突破,未來面臨國防信息化和萬物聯網的大發展機遇,公司有望成為強有力的卡位者。我們預計公司16-17年EPS為0.42元和0.6元,對應當前股價PE為67X和47X。